近日，法国巴黎银行资产管理公司新兴市场部的营销主管YannChollat-Namy和产品主管XavierMeyer来沪参加由申万巴黎基金管理有限公司组织的小型QDII研讨会，介绍如何将其经验运用到中国QDII市场的构想。

　　两位法国专家指出：QDII产品的设计要在预期收益和资产配置的功能中进行选择，从而为QDII产品做一个定位。如QDII产品投资于
　　
　　新兴市场，其预期收益可能会与A股市场相媲美，但系统性风险很大，甚至比A股还大，如此就起不到通过资产配置而分散系统性风险的效果。如果QDII产品投资于一些成熟市场，如欧洲、美国等地，则可以起到很好的资产配置分散功能，但缺点是这些市场的预期收益率不如新兴市场，年化回报大约为8%～10%。
　　
　　他们建议，在设计和运作QDII产品时，汇率问题是一个重要的考虑因素。虽然近年来人民币相对美元一直在升值，且这种趋势还会延续，但与欧元相比较的话，实际情况却是相反的。自2002年底以来，欧元相对于人民币上升了约35%。如果在过去这段时间中，国内投资者通过QDII投资欧洲市场，一方面可以得到每年10％以上的年化回报，另一方面也可以坐享欧元汇率升值的收益，同时还起到了分散资产配置的作用。而如果投资美元资产，那么其汇率损失就很大了。
　　
　　申万巴黎基金公司副总裁过振华先生表示，申万巴黎将借助外方股东的强大背景，积极争取QDII资格，开发并运作适合国内投资者的QDII产品。文/记者王迪
　　
　　基金QDII知多少（8）
　　
　　11、请问专门投资海外的QDII基金都有哪些优势？
　　
　　答：（1）投资QDII基金可以更好地分散市场系统性风险。中国经济的新兴市场特性，决定了我们与其他国家具有不同的经济周期和行业周期。另外，由于中国资本市场的相对封闭性，使得海外市场与国内A股市场相关性较低，投资QDII基金，有利于进一步降低投资者整个资产组合的风险。
　　
　　（2）投资QDII基金能够分享全球经济成长。我们不要以为现在A股市场是一枝独秀，其实在全球经济稳定增长的背景下，海外很多市场的投资回报并不亚于国内A股市场。数据表明，海外不少国家过去几年的年化收益率都高于A股。
　　
　　（3）投资QDII基金有利于寻找全球估值洼地。国内A股尽管从去年以来涨势如虹，但不可否认已存在相当的估值压力。站在全球范围来看，目前很多市场的估值都远低于国内A股。例如今年以来美国股票平均PE只有15倍，俄罗斯只有10倍多点，而最低的巴西只有5倍多，从长期价值投资角度来看，这些估值洼地对我们具有相当吸引力。