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股市刚大涨就清仓式套现减持,A股会受到惊吓吗?

2019年03月15日 21:19:55  来源: 

  •   不管股价涨与否,大股东都要跑!

      伴随着市场行情回暖,减持潮又开始抬头。一般来说,“减持”会在一定程度上影响公司股价,但是股市情绪高涨,反而出现不少大手笔减持的上市公司股价不跌反涨。

      3月13日两市全天单边下挫,创业板收盘大跌-4.49%,上证指数下跌-1.09%,猪肉、国产软件、5G等前期涨幅较大的板块跌幅居前。3月14日大盘延续震荡,盘中失守3000点高地,截至收盘,上证指数收报2990.69点,收跌-1.20%,两市仅有不到15%的个股上涨,共有103只个股跌停。此轮股市回调并非意外,而是早有预兆。在此之前创业板ETF份额已经大幅度缩水,也就是说前期获利资金已有获利了结的意愿。

      除了蜂拥而至的减持潮,监管层明令券商排查配资风险,规范外部接入,要求营业部及从业人员不得为场外配资提供便利的动向也被视作当日A股迎声大跌的原因之一。早在3月7日,广东证监局就召集辖区相关证券营业部负责人座谈,了解证券经营机构所掌握的场外配资的模式、对象、趋势等情况,并对证券经营机构防范场外配资风险提出明确要求,其中就包括禁止与各类配资机构合作开展业务。

      高位减持究竟为何?扎堆减持会是股市下跌元凶吗?

      股市连续上涨造就减持好时机

      今年以来,两市共有407家公司发布759份减持计划,合计最高减持83亿股,估算减持市值909亿元,仅3月1日至3月12日期间,就有135家高管净减持。

      在A股回暖,投资者纷纷入场的当下,上市公司股东却着急“套现”,这是否是因为产业资本认为春节以来的涨幅已经让A股“高处不胜寒”,从而选择减持落袋为安?

      对此,千波资产研究中心向私募排排网介绍,“第一,是因为去年股市大跌,为了维稳公司股价避免进一步下跌,大股东被动推迟了减持计划,随着今年股市大涨,以及公司的融资需求,大股东纷纷逢高减持。第二,解除股权质押风险,去年下半年股权质押风险一度引爆了市场很多风险,为了降低风险,监管层出台多种措施以渡过难关,年后股票的大涨,让上市公司解除了股权质押风险,选择减持股票。第三,当前是大股东限售股的密集解禁期。”

      新富资本研究中心认为今年以来大股东扎堆减持,主要还是由于去年去杠杆后,二级市场单边下行,上市公司股东为防止爆仓不停补充质押,自身资金链非常紧张,而这次大涨恰好给了他们减持的时机。

      同有投资总经理姚茂林也密切注意到很多公司进行减持,减持多为中小市值的企业,“我们觉得背后原因有三个:首要还是缺乏信心,缺乏对自己公司和中国经济未来的信心,包含对管理层的信心,导致用脚来投票;二是可能部分股东自身经营困难,捉襟见肘,套现是为了缓和自身的财务紧张情况;三是这波急剧的上涨和公司苍凉的基本面看,本身就是意外之财,机会心理作祟导致落袋为安,当然也有可能他们有其他更好的投资方向。”

      对于股东大量减持的原因,卓凯投资袁志强也提出三点分析,“首先是资金周转需要,对于很多上市公司股东而言,实体经营不佳,难以获得现金流,另外融资也是非常困难,减持股票是最好的获得现金流方式。其次,很多股票就是价格虚高,纯粹就是炒作,不如赶紧卖。最后,减持新规以及股票质押环境的改变也是重要的因素。”

      减持计划对股市冲击有限

      一般来说,减持对于股价是利空,但在这轮减持潮中,不仅多家上市公司在公布减持计划之后股价继续上涨,部分个股股价甚至下新高。据统计,在发布减持公告后,不仅有172股上涨超20%,33股上涨超50%,更有有安控科技、雏鹰农牧、星辉娱乐股价涨幅翻倍。

      虽然目前来看减持股价格略显“坚挺”,但近期市场接连回调,扎堆减持是否会造成股市降温?

      圆融投资股票部主管岳建栋对减持的看法是比较中性偏乐观的。市场对目前的估值有分歧是很正常的,我们观察到,目前主要是控股股东减持的少,参股股东减持的多。今年是2019年,倒退三年,2015-2016年正好是整个A股市场定增并购这种资本动作最火爆的时候。很多资金三年锁定期之后,在这个时间节点,它其实能做的选择不多的,就算是亏都要出,因为资金有期限,何况目前的点位很合适。所以单纯是参股股东或者产业资本减持的话,我们认为这是个蛮正常的事情。当然如果是控股股东减持的,无论是明着减持,还是可能通过一些可交换债这种方式变相减持的,投资者朋友可以适当警惕。

      千波资产研究中心向私募排排网分析称,短期来看,减持会影响市场的供求平衡,对股价也是打压,尤其是公布减持计划公司数量的增加,市场也会积累利空因素,降低市场热情。但从中长期来看,成交量的逐步放大,增量资金的持续流入,减持的规模对市场的影响也会被逐步弱化,调整之后,市场依然会继续上涨。

      姚茂林亦认为,结合之前的经验看,减持带来的影响是短期的,并不会造成股市降温。“因为趋势一旦形成,短时期不会逆转,除非遇到特大事件的发生。不过大股东密集减持,基本面又差的公司,我们认为都不值得去投资。”

      新富资本研究中心则认为扎堆减持会打击投资者信心,相对来说会使市场降温。

      袁志强同样认为,随着市场整体上炒作气氛的消减以及扎堆减持的增加,势必会造成股市降温。“目前多数减持股都是2018年跌幅较深的股票,今年被资金关注较多,成为所谓的热门股。这波反弹主要是炒作,价格”坚挺“其实反映的是炒作人气还在。”

    (文章来源:私募排排网)

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