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关注JD1909下方4150压力位:浙商期货周评

2019年04月30日 08:11:53  来源:七禾网 

  • 报告导读


    本周蛋价延续上周涨势,稳中走强,带动市场乐观情绪,养殖户补栏积极性非常。同时蛋鸡利润回升,汰鸡价格升高,养殖户大量购入鸡苗并淘汰老鸡,远期供应趋松而近期供应趋紧。期价方面,JD1905合约持仓迅速减少,波动情况较大,本周涨跌走势迅速。JD1909合约受供需关系影响偏弱运行。关注JD1909合约下方4150支撑和资金动向。

    投资要点

    鸡蛋

    蛋价走强,09合约偏弱运行,关注下方4150压力位。

    1.鸡蛋


    1.1.价差分析


    本周鸡蛋期价走强后有明显回落。JD1905合约受鸡蛋现价走强影响,拉升至高位,由于持仓量小,受资金扰动影响较大,本周中后期回调迅速,震荡下行。本周JD1909合约整体走势震荡偏弱,养殖户过多的补栏和扩大规模对9月合约的影响已出现端倪。目前蛋价回暖支撑底部期价,后市鸡蛋的过量供应或影响9月期价。由于JD1905合约和JD1909合约总体均有下跌,5-9价差和上周五变化不大。目前5月合约低于9月合约442个点。

    1.2.基差分析


    本周主销区和主销区蛋价涨势放缓,或有回调趋势。济南蛋价为3.73元/斤,处于高位,4月4日后活跃合约换为JD1909,JD1909合约期价高于JD1905合约,使基差有所降低。目前济南现货价格低于1909合约506个点。

    1.3.现货价格


    本周蛋价总体延续上周走势,稳中走强,拉升JD1905合约期价。目前走强趋势放缓,由于已在较高位置,或有回调,JD1909合约有所回落。截止至周五全国主产区鸡蛋均价为3.77元/斤,较上周上升0.12元/斤。

    1.4.蛋鸡养殖利润


    需求方面,本周蛋价延续上周涨势,稳中走强,但走势放缓,或有回调迹象。05合约持仓量较小,受现货走强和资金扰动影响本周先上涨后迅速下跌。对09合约的主要提振在于非洲猪瘟事件。猪肉价格走强,淘汰鸡替代品效应凸显。但此前根据实地调研显示,养殖户对未来信心较足,补栏非常充分。蛋鸡苗的订单已排到六月往后;同时养殖户手里的余钱没有地方可花,往往用于扩大养殖规模,这使得未来供给趋松。同时养殖户认为鸡蛋作为猪肉的蛋白替代品替代性不足,且猪肉价格目前在15元左右企稳,未能突破上涨,猪肉对鸡蛋的提振作用或不及预期。对蛋鸡存栏结构来说,养殖户乐观补栏投入了大量蛋鸡苗;非洲猪瘟使得老鸡淘汰年龄下降,在09合约时高峰量蛋鸡或处于高位。充足的补栏使近期和远期的供应压力将持续拉大。目前由于蛋价仍在走强,蛋鸡养殖利润继续回升,带动养殖户补栏积极性。

    (浙商期货 潜龙项目组)

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