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鹏华基金大平台优势释放光芒 “基本面投研专家”决胜权益投资

2019年09月17日 12:00:34 

  •   在公募领域日渐进入白热化竞争的背景下,股票投资能力已成为基金公司决胜的关键。如何为投资者持续贡献稳定的业绩回报?在股票投资方面,素有“基本面投研专家”美誉的鹏华基金,基于平台型管理制度的优势基础,在超强投研力量支持下,在行业投资研究方面有着深入而独到的策略和见解,历经市场考验与时间洗礼仍不断频创佳绩,得以为持有人递交满意答卷。

      据银河证券数据统计,2019年以来截至八月底,鹏华基金旗下共有35只主动权益类基金年内回报超过了20%,22只主动偏股型基金跻身同类业绩前1/3分位,其中鹏华养老产业(000854)与鹏华中国50(160605)分别以72.53%和70.86%的净值增长率,在182只标准股票型和176只普通偏股型基金中均名列第一,续创股混基金双冠王。日前,海通证券最新公募基金评级报告显示,鹏华基金荣获股票投资能力“五星”最高评级,老牌投资专家风范再获彰显。

      平台型公司:投资高手的孵化器

      得益于鹏华基金的平台型制度设计,鹏华基金公司成为了明星基金经理人才的孵化器和聚合平台。由国信证券、意大利欧利盛资本两大股东加持,以及以邓召明为核心的鹏华基金管理层对权益投资、人才布局的高度重视,成立于1998年的鹏华基金,经过20多年的发展,正日益成为基金业内权益类投资的核心公司。据Wind数据统计,截止今年八月底,在收益率超过60%的基金产品中,鹏华基金产品数量位列全行业第一名。

      基金业内的竞争,某种程度上就是权益类投资的竞争,鹏华基金是如何在业内竞争中破局,从而甩开竞争对手,很大程度上在于鹏华基金的锐意进取,公司管理层将鹏华基金定位为平台型、全能型资管公司。而在制度设计上,鹏华基金已在业内率先推出先进的人才激励措施。近三年来,鹏华基金的团队人才流失率明显低于行业水平,为公司持续稳健运营提供了人才保障。

      目目前整个资管行业的竞争已进入白热化阶段,基金公司参与数量众多,鹏华基金的竞争思路是“平台+机制+人才”的战略。据介绍,鹏华基金正在尽可能去布局多元化的产品。通过培养和吸纳多元的投资管理人才,来满足不同类型投资者的需求,在每个产品类别里呈现鹏华的核心竞争能力,为持有鹏华基金的“鹏友”们创造价值。

      二十年间鹏华基金的人才队伍不断壮大,梯队建设不断完善。公司的管理产品的数量达到237只(不同份额分别计算),业务体系涵盖主动权益类投资、固定收益投资、被动指数投资、量化及衍生品投资、QDII、绝对收益及另类投资等领域。显而易见的是,基金业的竞争就是人才的竞争,只有优秀的人才保证优秀的业绩,从而保持基金业内一流品牌。

      权益强将辈出:风格多元,合力制胜

      在投资实力长期构筑过程中,鹏华基金权益投研团队逐步形成了个人特色与团队成长并重的局面,基于成员间紧密配合下合力制胜的研究氛围。在投资风格多样化和研究思路求创新的氛围中,老一辈基金经理持续贡献宝贵经验,新一代基金经理不断注入活力与创新思维,鹏华基金权益投研团队逐步形成了代际有传承,新人有创新,兼容并蓄的研究氛围。

      在鹏华基金权益投研团队中,既有老一辈的王宗合、梁浩、伍旋为代表的权益王牌基金经理,也有羽翼渐丰的谢书英、袁航、陈璇淼、蒋鑫、张航等新生代基金经理,鹏华基金投研体系大部分新生力量都是源自名校校招,从研究员开始一步步培养至今,具有深厚的行业研究基本功,在众多细分领域已形成特定优势。

      具体来看,在老一辈的权益王牌基金经理中,旗下牛基频出。在上述年内收益率超过60%的7只基金中,老将王宗合管理的基金独占5只,蝉联股混基金双料冠军的基金即出自他之手。王宗合指出,今年依然坚持了一直以来的自下而上精选个股投资思路,同时也在基金的持仓结构和个股的选择上做出了一些突破。他进一步表示,基金的建仓与减仓操作并非仅看短期效果,更多是基于中长期的视角,在符合投资理念的情况下选择出来的行业和个股。

      据了解,在长达13年的投研经历中,王宗合逐渐形成了“精选个股,专注价值,长期投资,穿越牛熊”的稳健投资风格,尤为擅长通过研究的领先性、不以市场短期情绪波动为前提的价值评估体系挑选数一数二的行业与公司。在长期市场历炼中,王宗合始终深耕消费领域,并逐步构筑起了自己的投资能力圈,如消费、医疗服务、金融服务、社交娱乐服务等领域,而首当其冲的就是寻找以人群为核心业务的投资标的。王宗合指出,尽管14亿人口的中国蕴含着大量的机会,但在当前的存量经济时代,只有头部行业、头部公司在推动经济上行,因此投资就要在最优秀的行业中挑选最优秀的头部公司。

      在多年的投研实践中,王宗合坦言,自己的投资策略更多的不是去判断市场,而是仍在精选个股的选择上。虽然未来难以预期,但是会沿着这个思路积极地去寻找潜在投资回报更高的股票。对于后续的投资管理,王宗合表示,当前仍然是一个相对不错的精选个股的节点。未来对自己的理念和方法还是会毫不动摇地坚持下去,仍将坚持自己的投资理念、选股标准,并尽量让认知、执行与理念相匹配,从而去精选行业和个股。

      鹏华基金旗下另一位明星基金经理梁浩,现任鹏华研究部总经理,管理的基金也同样有着不俗的业绩表现。据Wind数据显示,截至9月10日,由其管理的鹏华新兴产业同期收益率超过30%。梁浩风格鲜明——保持选股的独特性以及避免过度抱团取暖,该基金在较长回报周期持续保持绩优,并稳居同类前列。

      观察梁浩管理的基金,在很大程度上遵循了基金产品的理念,其重仓股品种主要指向了今年市场少受关注的科技品种,梁浩的思路是通过深入到行业的底层,加大研究细分行业的龙头公司,以此增加基金投资科技股的确定性,从而获取超额收益。从业绩归因来看,梁浩管理的基金业绩主要源于个股贡献占比较大,这也体现出明星基金经理在股票研究能力上的独特优势。

      性价比是关键:深挖优质公司,注重股东回报

      与老将王宗合关注头部高标准企业策略稍有不同的是,在股票筛选过程中,伍旋总结出一套独特的执行标准,即利用股价PE、分红收益率、ROE等核心指标进行筛选,估值水平较低、分红收益较高、股东回报高的公司,将进入重点分析的名单之中。他进一步指出,这三大核心指标的选取基础在于投资收益率,低PE的估值水平意味着较低的买入价格和较高的安全边际;较高的ROE说明公司有着一定的竞争优势,具备实现较高的超额利润的潜力;稳定持续、较高水平的分红政策显示上市公司现金流充裕、经营稳健,重视股东回报。三者的有效结合,是投资收益率实现的基础。

      历经八年投资长跑,耐力型选手魅力得以展现。据Wind数据显示,截止今年9月10日,伍旋自2011年接管鹏华盛世创新基金以来,任内总回报已超过210%,年化回报率逾15%,在350只偏股混合型基金中位居前13%。值得一提的是,上证综指从2015年6月12日高位以来已累计下跌41.01%,而鹏华盛世创新则实现逆势上涨并同期创造正收益,区间净值超越基准收益率为18.50%,相较于上证综指超额回报率更是高达45.59%。

      在长期投研实践中,伍旋逐渐形成了“稳健增长、估值合理、逆向投资、控制风险”的投资理念,并以立足长期的心态,力争降低犯错概率,从而将投资者的资金配置于安全而又优质的资产。在组合构建方面,伍旋始终坚持低估值的投资策略,挖掘内在价值被低估的优质上市公司,并辅以对宏观指标的跟踪来进行资产配置,通过对金融、消费、部分细分制造业等领域的重点研究与前瞻布局,成功捕捉阶段性机会,成为近年来基金超额收益的主要来源。

      鹏华基金旗下另一位基金经理袁航,在投资管理中则坚持一贯的自下而上、理性估值的遴选思路,擅长于从公司品质、景气趋势以及估值角度出发,选择具备股价上行空间的优质标的,同时保持对重仓品种基本面以及估值的紧密跟踪,动态调整投资组合,从而使得组合具备较为突出的收益风险比。例如在今年二季度的投资运作中,借市场调整之机。据Wind数据显示,截至9月10日,该基金年内回报率超过45%,区间净值超越基准收益率在25%以上,为投资者创造了颇为丰厚的超额回报。

      星光熠熠:女性基金经理投资框架缜密细致

      巾帼不让须眉,女性基金经理在鹏华基金已成为一道独特的靓丽风景线。与传统认知对于女性缜密严谨的印象相契合,鹏华基金旗下女性基金经理在投资选股上凌厉的表现令人印象深刻。

      细数鹏华基金旗下女性精英基金经理,谢书英、王海青、陈璇淼、蒋鑫等基于卓越的女性投资视角已经成为鹏华基金权益类投资崛起的独门秘笈。比如,陈璇淼管理的鹏华外延成长和鹏华优势企业两只基金,今年以来收益率均超过了60%。作为女性基金经理中的佼佼者,陈旋淼对于行业投资有着独到而深入的见解。在今年上半年的投资管理中,基于价值投资理念,通过坚持组合分散与个股集中,将组合配置在食品、医药、农业、电子、通信、轻工等各个行业的优质个股,精选优秀龙头个股买入并持有创丰收。站在当前时点展望后市,她认为宏观经济平稳的主基调不会变,强地产投资,弱基建及制造业投资格局变化不大,后续投资将坚持精选各个景气板块的龙头个股,分散行业投资,以期获取持续超额收益。

      鹏华价值优势基金经理谢书英,自任职以来的操作表现不俗,体现出鹏华基金投研力量在带动新基金经理成长上的优势,也可以看出心思缜密、细致的女性基金经理优势正在逐步尽显。Wind数据显示,截至9月10日,今年以来,鹏华价值优势基金业绩回报达到35.50%,同由她管理的鹏华精选成长基金的业绩回报也达到了44.27%。从谢书英的选股操作上看,鹏华价值优势基金、鹏华精选基金的前十大重仓股主要集中在大消费领域,包括医药、旅游、家电和地产、白酒等行业的龙头公司。

      对于基金公司而言,短期业绩和长期业绩均是考量的重要指标,在业绩排名压力之下,公司必然需要满足投资者的部分需求,也要考量到基金公司的差异化竞争、长期业绩胜出、提升团队研究能力等多个方面。作为“老十家”之一的鹏华基金,20年如一日行稳致远,在群英荟萃的投研团队的合力出击下,基于基本面投研理念,在不同回报周期业绩表现俱佳,诠释了“基本面投研专家”的实力。而群英荟萃的投研团队协同作战,也为鹏华基金在主动权益领域创造持续稳且优的投资回报奠定了坚实基础,随着投研队伍走向成熟,大平台的优势正在释放光芒。

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